本周造纸板块表现良好,跑赢大盘:本周造纸板块上涨3.3%,同期沪深300指数上涨1.97%,板块跑赢大盘1.33个百分点。但其中拟合的8家造纸重点公司上涨3.85%,跑赢大盘1.88个百分点。
纸价、浆价本周持稳:本周国内纸价维稳,各主要纸种本周均价全部持平。
本周国际纸价微跌,国际涂布纸均价下跌0.91%,国际新闻纸均价下跌0.33%。3月需求将进入传统旺季,但目前纸价仍以盘整为主。继上周国内浆价调整后,本周浆价基本持平,国内针叶浆均价5063元/吨,环比微跌0.25%;国内阔叶浆均价报4900元/吨,较上周持平。从月度数据来看,2月针叶浆均价4979元/吨,环比上涨7.8%,阔叶浆均价4767元/吨,环比上涨4.5%,涨幅较为显著。外盘浆价持续微幅上扬,环比微涨0.3%。
本周废纸价格2月以来首次下跌,美废微跌0.48%、日废持平,2月平均环比涨幅为0.6%左右。
产成品库存环比下降,同比趋缓:2012年全年机制纸累计产量11375万吨,同比增长4.7%,较2011年增速(+13.2%)大幅放缓,其中书写纸(-10.4%)、箱板纸(-19.3%)等产量同比降幅较大。12月机制纸与纸板产成品库存277亿元,环比下降5.5%,同比增长1.1%,8月以来环比增速逐月下降,同比增速趋缓。
行业供需关系有所缓和:预计行业2013年供需关系相比2012年会略有缓和,但过剩产能在可以预见的未来2-3年内仍将使行业持续承压,在此情况下行业景气很难得到大幅提升。主流纸种中,铜版纸在经历了长达2年的阵痛之后,2013年景气将有所提升,逐步摆脱亏损困境。而与之相反,随着新产能的过度投放,预计白卡纸在2013年下半年行业景气将经历滑铁卢,步铜版纸的后尘。文化纸预计景气基本稳定。
推荐星辉车模、索菲亚、中顺洁柔,看好太阳纸业业绩改善:太阳纸业受益于铜版纸景气好转、文化纸、溶解浆等新产能释放、财务费用缩减业绩将走过低谷,迎来阶段性改善的投资机会。近期推荐一季度业绩预期较高,增长较为确定的标的,建议配置星辉车模、索菲亚、中顺洁柔。
