随着春季招标季的结束，夏季的来临，文化纸通常从6月份开始进入相对淡季，但是受生产成本的上涨，去年底价格超跌等因素的影响，今年文化纸一反常态，在5月底、6月仍然启动了一轮涨价潮，亚太森博、太阳纸业、晨鸣纸业、APP等主流纸厂相继发布涨价通知。这轮涨是否具备落实的条件，价格会不会出现2018年10月的情况，我们共同分析一下当前的市场情况。

纸张供应减少

国内：纸厂停机有所改善，但是由于检修和环保的原因，5月市场减少供应6万吨左右。CM的纸机已经于4月重新开机，5月继续保持开机，但是对市场没有更多的量释放，而且市场供应依旧紧张。

国外：美国GP的3月初关停64万吨的文化纸产能，APP印尼计划关停80万吨产能，目前已经关停15万吨，未涂布纸进口到中国的量急剧下滑。

然而由于2019年国外价格高于中国，导致双胶纸出口有所增加，出口订单的超接让本来的国内市场供应更加紧张。

纸张需求增长

2018年造纸协会数据显示未涂布纸表现良好，稳定增长，在其他纸种表现疲软的时候，未涂布文化纸的消费量逆势上升，需求持续增长。

招标进入供货期，由于出版季招标刚过，各厂的出版订单开始陆续交货，需求集中释放。

库存低位

1、纸厂库存低位：纸厂由于一直供应紧张，纸厂库存从2018年底的高位，已经回落到不到半个月的库存水平，目前仍处于供不应求的状态。

2、经销商库存低位：经过2018年底的库存消化，经销商库存下滑较快，而且纸厂一直供应不足，导致补库无法完成，库存始终处于低位，相比2018年底的水平下降半个月到一个月。

贸易战影响

贸易战对文化纸的影响微乎其微，2017年美国出口到中国的未涂布纸3300吨左右，2018年5000吨左右，2017年中国出口到美国的未涂布纸2300吨，2018年1700吨左右，中美之间未涂布纸的进出口量已经非常少了，关税的增加即使影响进出口量，由于体量较少，对市场影响不大。

纸厂刚从亏损的成本线边缘开始恢复，2019年价格反弹幅度相比2018年底也就500元/吨，进一步价格落实上涨有支撑。

双胶纸近年用途开始增多，除了传统的教辅教材印刷外，工业用途、宣传单页等逐步增多，尤其2018年市场需求超出预期。目前整体需求依旧良好，部分低克重的产品如65克缺货明显，经销商依然看好该市场。新增产能尚未对市场产生冲击；供需关系良好，纸厂持续喊涨，预计本月新接订单价格维持基本稳定的基础上会继续小幅度上浮。